债券研究-迈博汇金

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东吴证券-固收周报：转债边际高赔率低胜率特征凸显-250726

　　本周（0721－0725）海外整体延续前周方向，美债跌美股平，美债短端上行幅度弱于长端，我们考虑一方面市场担忧特朗普政府关税政策终将对物价带来实质性的影响，另一方面稳定币多以短...[详细]

2025-07-27 分享者：Z**S 作者：李勇，陈伯铭评级：页数：15 页

天风证券-高频跟踪周报：“双焦”领跑商品市场-250726

　　核心关注点：地产新房成交环比回升但仍偏弱，需政策进一步支持；汽车零售回暖叠加以旧换新，半钢胎开工率维持高位；螺纹钢表观需求与价格双升，水泥量价背离，反映基建开工偏强、地产链仍弱...[详细]

2025-07-26 分享者：zx***7 作者：谭逸鸣，唐海清评级：页数：20 页

财通证券-流动性|资金宽松要结束了？-250726

　　核心观点　　如果客观分析，资金面似乎已经出现问题，例如大行融出快速下滑、中期资金缺口放大、匿名资金量价收敛等。但我们认为，对未来流动性的判断不必悲观，第一是央行还是保持支持态...[详细]

2025-07-26 分享者：lux****o1 作者：孙彬彬，隋修平，汪梦涵评级：页数：23 页

华西证券-楼市成交同比连降七周-250726

　　地产周速达　　二手房成交环比小幅增长，同比连降七周。本周（7月18-24日），15城二手房成交面积211万平，位于过去四周204-241万平的较低位，本周环比增1%，连续第二...[详细]

2025-07-26 分享者：maz****28 作者：肖金川，黄晓曦评级：页数：13 页

国金证券-4张表看信用债涨跌-250726

　　折价幅度靠前AA城投债（主体评级）中，“20淮南建发MTN003”估值价格偏离程度最大。净价跌幅靠前50只个券中，“23黄石城发MTN005”估值价格偏离幅度最大。净价上涨幅度...[详细]

2025-07-26 分享者：yang******0_0 作者：尹睿哲，李豫泽评级：页数：8 页

光大证券-信用债周度观察：信用债发行环比增加，各行业信用利差整体上行-250726

　　1、一级市场　　注：本篇报告的信用债口径包括定向工具、短期融资券、公司债、金融债（不含同业存单）、中期票据、企业债。　　2025年7月21日至7月25日（以下简称“本周”）...[详细]

2025-07-26 分享者：vai****ng 作者：张旭，秦方好评级：页数：10 页

天风证券-流动性跟踪：资金“过山车”后，跨月压力如何？-250726

　　1、资金“过山车”后，跨月压力如何？　　本周资金面再起波澜，一方面是流动性需求仍较大，MLF回笼、逆回购到期规模较大、存单到期规模超万亿元、国债发行等，另一方面，上半周央行连...[详细]

2025-07-26 分享者：喵喵x****o咪作者：谭逸鸣，唐海清，何楠飞评级：页数：22 页

财通证券-高频｜期现共振还是回归现实？-250726

　　本周主要关注点：周五大商所、广期所发布公告限制部分商品期货开仓量，国内期货夜盘全线下跌，黑色系回吐本周大部分涨幅；水泥价格面临需求不足和库存压力继续下跌；地产销售整体走弱；出行...[详细]

2025-07-26 分享者：lave******390 作者：孙彬彬，隋修平，刘金金评级：页数：15 页

东吴证券-固收点评：二级资本债周度数据跟踪-250726

　　观点　　一级市场发行与存量情况：　　本周（20250721-20250725）银行间市场及交易所市场共新发行二级资本债6只，发行规模为1099.00亿元。发行年限为10Y、...[详细]

2025-07-26 分享者：yes****er 作者：李勇评级：页数：8 页

国信证券-2025年二季度货币基金分析：收益率微降态势延续，规模攀升再创新高-250726

　　核心观点　　货基规模：2025年二季度末，货币基金的总资产和净资产规模分别为152,009亿元和142,139亿元，相较于一季度末，分别增加了13,305亿元和9,046亿元...[详细]

2025-07-26 分享者：钱**牛作者：陈笑楠，赵婧评级：页数：14 页

东吴证券-固收点评：绿色债券周度数据跟踪-250726

　　观点　　一级市场发行情况：　　本周（20250721-20250725）银行间市场及交易所市场共新发行绿色债券24只，合计发行规模约359.99亿元，较上周增加274.20...[详细]

2025-07-26 分享者：grac******407 作者：李勇，徐津晶评级：页数：10 页

国金证券-信用策略备忘录：拐点信号备忘录-250725

　　量化信用策略　　截至7月18日，产业超长债重仓策略表现领跑，且连续9周正收益。上周，信用风格城投重仓组合的周度收益环比上行超过20bp，得益于超长端的较强表现，城投哑铃型策略...[详细]

2025-07-26 分享者：jj9****10 作者：尹睿哲，李豫泽评级：页数：6 页

国金证券-信用债异常成交跟踪：7月25日信用债异常成交跟踪-250725

　　摘要　　根据Wind数据，折价成交个券中，“24陕西交通MTN006”债券估值价格偏离幅度较大。净价上涨成交个券中，“19昆租02”估值价格偏离程度靠前。净价上涨成交二永债中...[详细]

2025-07-26 分享者：bhs****98 作者：尹睿哲，李豫泽评级：页数：8 页

光大证券-固定收益信用利差数据周报-250725

　　◆行业层面　　上周行业信用利差整体上行。申万一级行业中，AAA级行业信用利差上行最大的为医药生物，上行7.6BP,下行最大的为电子,下行1.5BP；AA+级行业信用利差上行最...[详细]

2025-07-26 分享者：huan******ili 作者：张旭，秦方好评级：页数：1 页

开源证券-固收专题：资金利率波动率放大，债市收益率有望上行-250725

　　央行预期引导的关键是资金利率　　2025年7月14日，金融市场司副司长在央行金融数据发布会上表示：“至于中小银行基于自身资产配置的考虑，选择适当增持债券，增加安全资产配置，平...[详细]

2025-07-25 分享者：zeng******cky 作者：陈曦，刘伟评级：页数：3 页

财通证券-固收专题报告：130元+，转债狂想曲-250725

　　截至2025年7月25日，转债市场收盘价中位数129.33元，已经逼近130元。受强赎条款影响，130元对于机构转债投资者来说是一个重要的价格阈值，历史上转债价格中位数高过13...[详细]

2025-07-25 分享者：jix****ou 作者：孙彬彬，隋修平评级：页数：8 页

东方金诚-价格法修正草案公布，强调“反内卷”；资金面进一步收敛，债市延续弱势-250725

　　【内容摘要】7月24日，资金面进一步收敛，主要回购利率大幅上行；受工业品涨价预期升温、股市上涨、资金面收敛影响，债市进一步走弱；转债市场跟随权益市场走高，转债个券多数上涨；各期...[详细]

2025-07-25 分享者：lz***4 作者：评级：页数：8 页

中诚信国际-信用利差周报2025年第27期：熊猫债迎政策利好或继续扩容，美债收益率重回高位区间-250714

　　市场动态　　上半年，交易商协会共完成1535亿元熊猫债注册，同比增长165%，发行规模为844亿元。熊猫债扩容核心驱动力为中美利差倒挂带来的显著融资成本优势、债券市场制度型开...[详细]

2025-07-25 分享者：ws0****86 作者：郝云龙，卢菱歌，谭畅评级：页数：16 页

中诚信国际-2025年中期信用债展望与策略建议：低位波动中的破局之道-250725

　　2025年下半年展望及策略建议　　信用发行持续扩容，三季度信用债发行规模或达年内峰值。发行端“科技板”发力叠加需求端配置支撑有望推动信用债发行规模环比继续增长。下半年货币政策...[详细]

2025-07-25 分享者：201****69 作者：郝云龙，侯天成，谭畅评级：页数：17 页

天风证券-基金转债持仓分析：25Q2，类底仓转债方向分化-250725

　　2025Q2公募基金转债持仓概览　　2025Q2，权益市场延续旺势，债市震荡，股票及混合型基金业绩整体亮眼，纯债型基金业绩偏弱；权益指数类基金份额微增，纯债型及被动指数型债基...[详细]

2025-07-25 分享者：xuy****bo 作者：谭逸鸣，唐海清，唐梦涵评级：页数：21 页

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