债券研究-迈博汇金

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东海证券-FICC&资产配置周观察：如何理解大选前后金价的波动？-241111

　　投资要点　　美国大选结果落地后，国际金价明显调整。2024年11月6日，美国大选初步结果落地，特朗普获选美国第47任总统。伦敦金现价单日最多跌超3%至2700美元/盎司下方，...[详细]

2024-11-11 分享者：c**0 作者：李沛，谢建斌评级：页数：14 页

中邮证券-固收专题：化债计划的三个细节问题-241111

　　新一轮大规模化债有何看点？未来地方债务问题如何看待？本文就此进行详细讨论。　　新一轮大规模化债开启，年内发行压力多大？　　2024年化债规模合计3.2万亿，年末两个月待发置...[详细]

2024-11-11 分享者：day****yx 作者：梁伟超评级：页数：9 页

民生证券-利率专题：债市缺乏增量资金？-241111

　　上半年增量资金在哪？　　通常意义上，我们将债市参与方大致划分为配置盘与交易盘，前者一定程度具备天然多头属性，比如银行自营、保险机构等，而后者则是在各类资产的边际定价当中起到重...[详细]

2024-11-11 分享者：145****84 作者：谭逸鸣评级：页数：13 页

信达证券-财政靴子已落地，债市乐观多一点-241111

　　上周的人大常委会对于财政方面的审议局限在了地方政府债务限额的抬升上，提高赤字、扩大专项债规模、超长期特别国债等方面政策可能要结合明年的经济目标在未来确定。最终批准的方案基本与1...[详细]

2024-11-11 分享者：hui****yn 作者：李一爽评级：页数：18 页

中邮证券-Q3货政报告解读：存款“搬家”后会消失吗？-241110

　　专栏分析：存款“搬家”后会消失吗？　　存款向非银产品的转移主要有三种情况，通常情况下不会导致存款的消失，有两种情况会造成存款绝对规模的减少。（1）通常存款向非银产品户的转移，...[详细]

2024-11-11 分享者：wt***o 作者：梁伟超评级：页数：16 页

东兴证券-固定收益：地方隐性债务化解方案符合预期，债市增量政策博弈近尾声-241111

　　投资摘要：　　事件：11月8日，十四届全国人大常委会第十二次会议表决通过了全国人大常委会关于批准《国务院关于提请审议增加地方政府债务限额置换存量隐性债务的议案》的决议。　　...[详细]

2024-11-11 分享者：老**眼作者：林瑾璐，田馨宇评级：页数：5 页

华福证券-【华福固收】政策落地后怎么看-241111

　　政策落地后怎么看　　在短端利率方面，资金宽松以及同业存款利率向政策利率靠拢的预期能够支撑短端利率有进一步的下行空间。不过有两个问题需要关注：1.当前1Y存单和3Y国开隐含的R...[详细]

2024-11-11 分享者：yag****ou 作者：徐亮评级：页数：20 页

平安证券-城投大事记系列之三十七：人大会财政方案的预期差在哪里？-241111

　　平安观点：　　前言：11月8日，人大会议官宣的地方债务置换规模符合市场预期，但也有预期差。本文将先分析化债等各项财政政策的成色，再对债市做出展望。　　存量方面，10万亿地方...[详细]

2024-11-11 分享者：jrz****zz 作者：刘璐，张君瑞评级：页数：6 页

西南证券-可转债市场跟踪周报：市场持续修复，重要会议尘埃落定-241110

　　一级转债供给：　　转债发行与上市本周1只转债发行，合计发行规模3.98亿元。下周预计暂无转债发行；本周无转债上市，下周预计3只转债上市。　　二级市场回顾：　　行情表现本周...[详细]

2024-11-11 分享者：yjf****89 作者：杨杰峰评级：页数：14 页

国信证券-超长债周报：十万亿化债政策推出，超长债继续缩量反弹-241111

　　超长债复盘：上周美国大选结果出炉，美联储再次降息25BP，我国公布十万亿化债政策，债市继续上涨，超长债小涨。成交方面，上周超长债交投活跃度保持平稳，交投活跃度一般。利差方面，上...[详细]

2024-11-11 分享者：zhu****05 作者：赵婧，董德志，季家辉评级：页数：14 页

天风证券-2024年三季度货币政策执行报告点评：降息可期、曲线偏陡-241111

　　摘要：　　货币政策执行报告要点有三：第一，坚定坚持支持性立场；第二，预告货币指标统计调整，突出价格传导；第三，要求金融机构理性定价，避免息差掣肘。　　从政策信号观察，面对外...[详细]

2024-11-11 分享者：杨*** 作者：孙彬彬，隋修平评级：页数：11 页

东吴证券-固收点评：股债跷跷板发生时，资产品种切换有何规律？（可转债篇）-241111

　　转债是否还是收益的“避风港”呢？作为兼具股性、债性的转债标的资产，转债同股、债的关系是怎样的？转债在2024年能否穿越熊牛并继续保持稳定的正预期回报率？这些问题在当前转债信用风...[详细]

2024-11-11 分享者：ste****dt 作者：李勇，陈伯铭评级：页数：8 页

华安证券-转债周记（11月第1周）：回购增持再贷款对哪些转债有影响？ -241110

　　主要观点：　　回购增持贷款政策有哪些要点？　　此次回购增持贷款政策出台的主要目的是助力股票回购增持。10月17日，央行联合国家金融监督管理总局、证监会发布股票回购增持再贷款...[详细]

2024-11-11 分享者：0439******862 作者：颜子琦，胡倩倩评级：页数：15 页

国投证券-2025年信用债投资缩影-241110

　　政策信号主导期。迈入11月，债市行情虽暂别跌宕起伏，政策效力及宏观增量信号观察、投资者预期博弈、海外选举及风险偏好切换依旧牵动着定价主线。近期两点政策内容值得关注：一方面，同业...[详细]

2024-11-10 分享者：dam****re 作者：尹睿哲，李豫泽评级：页数：15 页

国投证券-大选冲击与汇率约束-241110

　　资金面宽松，股债双牛。本周市场股债齐涨，除交易财政政策和美国大选这两个事件外，资金面总体处于偏宽状态是市场得以走出双牛行情的基础。考虑到至明年3月之前，仍有诸多窗口可供后续政策...[详细]

2024-11-10 分享者：12***5 作者：尹睿哲，刘冬评级：页数：10 页

民生证券-信用策略周报：沿着化债布局信用配置-241110

　　当周聚焦：财政谜底揭晓，信用延续回暖，后续怎么看？　　信用延续回暖　　当周，海内外重要宏观事件陆续落地，增量财政政策基本符合预期，叠加流动性宽松支撑，利率宽幅震荡，小幅走强...[详细]

2024-11-10 分享者：che****08 作者：谭逸鸣，刘雪评级：页数：27 页

财通证券-特朗普交易重启，下周MLF到期量较大-241110

　　核心观点　　特朗普交易重启。特朗普重返白宫，共和党重夺国会参议院控制权。2024年11月6日凌晨，美国共和党总统候选人特朗普宣布，在2024年总统选举中获胜，特朗普当选美国第...[详细]

2024-11-10 分享者：weix******awa 作者：房铎评级：页数：15 页

国投证券-4张表看信用债涨跌-241110

　　折价幅度靠前AA城投债（主体评级）中，“20兴安债”估值价格偏离程度最大。净价跌幅靠前50只个券中，“20兴安债”估值价格偏离幅度最大。净价上涨幅度靠前50只个券中，“21诸暨...[详细]

2024-11-10 分享者：at***1 作者：尹睿哲，李豫泽评级：页数：9 页

华福证券-【华福固收】对当前“化债促发展”政策的解读-241110

　　对当前“化债促发展”政策的解读　　化隐债时限至2028年，利于地方政府腾出资源发展经济：国家首次公开认定地方政府“隐性债务”规模为14.3万亿元，化债时限也定为2028年底之...[详细]

2024-11-10 分享者：寂**了作者：徐亮，梁克淳，胡君评级：页数：22 页

平安证券-【信用债观察】大量国企退名单，债务置换终落地-241110

　　信用事件　　无锡市惠山区宣布辖内22家国企退名单，表明发达地区退名单的速度或会超过其他地区。无锡惠山上半年就已经上报22户企业退出35号文名单（即“331”监管名单），说明既...[详细]

2024-11-10 分享者：weg****sv 作者：刘璐，张君瑞评级：页数：10 页

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